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化工并购交易或仍将维持高位 周期性的峰值或许已过

发布时间:2015-12-24 13:39:52
 
  投资银行Young Young表示,化工并购交易周期性峰值已过,预计全球化工全年并购表现稳健,交易额将超过去年,但增幅估计仅有50亿~100亿美元,远低于2013年至2014年的190亿美元。

  Y P数据显示,今年三季度全球化工并购市场表现稳定,完成的大宗交易(交易价值超过2500万美元)总额达到90亿美元,比二季度完成的70亿美元增加22%.前三季度全球大宗化学品业务的并购交易数量出现下降,而专用化学品业务的并购交易数量出现了增长。

  “不幸的是,全球经济和金融环境持续不稳定,一些地区的经济和金融环境甚至已经恶化。就经济发展而言,世界各国央行政策的分歧已经导致全球经济秩序混乱。美联储加息、股票市场大幅波动以及中国等国汇率调控等因素已经令全球经济前景蒙上阴影。”Peter Young表示,“尽管存在这些不确定性,但化学工业整体而言仍然表现较好。虽然经济面临着下行风险,但是多数化学品公司的盈利仍然稳定,不过令人担忧的是一些地区的化学品需求前景堪忧。全球化学品公司的高管们在进行超大规模的并购交易时仍然谨慎。这是因为市场的不确定性很多,即使他们拥有大量的现金和低利率借贷的能力。”

  Y P表示,今年前三季度,美国和欧洲完成的大宗化工并购交易额均占据全球总额的23%,而亚洲和全球其他地区则占剩余54%,创下历史新高。前三季度私募股权买家涉及的化工并购大宗交易占据13%,低于历史平均水平。

  Peter Young表示:“我们预计2015年全球化工并购交易额将超过去年,但增幅估计仅有50亿~100亿美元,远低于2013年至2014年的190亿美元。就完成的交购交易数量而言,2015年完成的并购交易数量非常稳定,但不可能达到2014年108起的纪录。而明年的交易数量或与今年持平。”

  化工并购交易的估值仍然居高不下,或仍将维持高位,但是周期性的峰值或许已经过去。Peter Young表示:“今年前三季度,全球化工并购交易的估值水平总体继续居高不下,但是市场正在分裂,专用化学品业务的估值仍然处于高位,但是大宗化学品业务的估值已远低于去年的水平。”

  Peter Young表示:“全球经济前景的不确定性将继续抑制超大规模并购交易的数量,当然也不排除有极个别的超大规模并购交易的发生,例如今年11月份完成的德国默克集团斥资170亿美元收购Sigma-Aldrich公司的交易,这主要是出于公司重新定位的战略需要。此外,12月11日,美国两个老牌化学公司陶氏化学和杜邦已经宣布计划合并,合并后的公司将被命名为陶氏杜邦公司,成为全球最大的化学公司,市值超过1200亿美元。这是全球化工行业迄今为止最大的一起并购交易。”

  Peter Young指出,股票市场的大幅波动虽然没有影响化工公司的盈利和现金流,但已经影响到并购交易和股票市场的估值水平。截至目前,化工类股票的表现弱于基准指数。

 

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